债市日评(10.22):短期内调整局面可能继续 长债收益率或小幅回升
周三上证国债指数缩量下探。指数小幅低开于118.31点，随后在开盘点位附近小幅震荡，盘中最高见118.32点，最低见118.22点，最终报收于118.31点，较上日下跌0.01%。全天共成交43.90万手，成交金额4.39亿元，较上日明显减少。
从个券表现观察，呈现涨多跌少局面，有16只上涨，3只平盘，12只下跌。涨跌个券的待偿期限没有明显的分布特征。其中待偿期限0.73年的010610券居涨幅之首，上涨0.74%，成交41.95万元；待偿期限0.48年的010604券居跌幅之首，下跌1.44%，成交18.30万元。从成交活跃的品种观察，仍以老券为主，待偿期限集中在4年以下。成交金额1000万元以上的有6只，其中上亿的1只。周三010115券成交量居首位，成交金额为1.78亿元。
上证企债指数震荡上行。指数小幅高开于129.87点，随后在开盘点位附近窄幅震荡，盘中最高探至130.21点，最低探至129.79点，最终报收于130.06点，较上日上涨0.15%。全天成交67.30万手，成交金额6.31亿元，几乎缩减为上日的一半。
周三银行间债券市场质押式回购和现券成交均有所增加。加权平均利率较上日下跌5.51BP，其中7天、14天加权利率分别下降7.77BP和1.25BP，至2.9218%和3.0011%。买断式回购成交量略有增加。银行间市场现券成交1782.09亿元，较上日增加114.29亿元。其中，央票、*策性金融债分别增加150.94亿元和17.16亿元，国债、企业债、短融和中期票据分别减少5.86亿元、7.74亿元、9.31亿元和33.70亿元。
周三债市延续调整格局，这主要是由于前期债券收益率迅猛下降，部分机构获利回吐。短期内调整局面可能继续，长期债券收益率或小幅回升，投资者对长期债券的投资将趋于谨慎。周三招标的30年期国债发行利率高于市场预期和二级市场收益率，仅获1.41倍的认购，也说明了在震荡整理市中机构对长期债券需求较为有限。由于近期1年期央票发行利率急跌，发行量逐期减少，而需求保持相对旺盛，因此预计1年期央票利率有望延续下降趋势，短期投资价值较高。而长期来看，*策面、基本面和资金面长期利好债市，投资者可以等待机会购买长期高信用等级债券。